ETF拯救世界丨微博精选丨2018-01
关键词:黑天鹅;均值回归;指数
我自己这几年主要投资指数的原因,是不敢把大量资金放到个股上。辛苦积累这么多年,碰到一个黑天鹅就要均值回归。买个股资产小的时候无所谓,资产大了真的心里有点虚。
研读:均值回归,又称Mean Reversion,是在价格震荡中博取反弹的交易思路,它是基于Poterba和Summers(1987)首先提出的一种现象。
如果让花儿乐队来解释:请你涨了的给我跌回来,跌了的给我涨上来。
关键词:指数;确定性
指数投资没有资产大小之分。为什么原始资产小,因为收入少。收入少能攒点钱来投资更不容易,更需要确定性大的投资方式。炒个股当然有人发大财,但是一将功成万骨枯,那些赔钱的人谁又在意?人生没有s&l。除非极有天分极有兴趣的人可以去炒股,绝大多数人还是玩指数靠谱。
研读:经常有人说,我资金少,所以只能搏一把。从短时间看也可能博对,但结合上面的均值回归理论,长期而言还是趋于均值水平。普通人的年化收益上限15%已经很不错了。这时考虑的不是赌一把,而是好好去积攒本金。
很可悲的是,很多人来资本市场,就是为了发财致富。但从目前看,资本市场获得确定收益绝对值,却对大资金友好。
10万本金一年翻倍,赚10万;而1000万本金即便一年只赚10%,也能纯赚100万。而多少人又能持续每年翻倍呢?
关键词:低买高卖;医药
谁说A股指数赚钱少?不说低买高卖的计划了。就是十二年前选对指数,某些指数这十二年涨了12倍以上。而且12年里面有9年上涨,这个不会比买到牛股差!
你看一个股票也好,指数也好,投资组合也好,投资人也好,你把时间拉的稍微长一点。一两年你什么都看不出来。
拿全指医药来说吧。2016和2017年的涨幅分别是-14%和7.6%。垃圾不垃圾?是不是很垃圾?
但是如果你从2006年开始看,这十二年,这个指数涨了超过12倍。
而且!十二年里面,只有08、11、16三年下跌,有9年上涨!
牛不牛?
辣鸡还是牛,长期收益有多少,全看你能站多高看多远。
研读:全指医药指数上市以来的走势如下:
关键词:控制成本;熊市不亏;牛市大赚
其实说起来就是那么简单。把成本控制好,随便涨一下就会开始挣钱。之前我说的,无论熊市有多熊,控制好成本,牛市来了1-2周开始赚钱,就是这个道理啊。浮亏什么的根本不用理会,大多数时候是亏越多越好
任何时候市场都会有上涨的股票。能力强当然可以去选股,不过熊市中选股成功率低一点罢了。这是肯定的啊。我对自己的要求就是熊市不亏或者小赚,牛市大赚。一轮轮这样下来如果成功,就能秒杀99%的投资者了。当然这也很难。
研读:熊市不亏或小亏,牛市1-2周回本,而期间是长时间的煎熬。
只看到便宜冲进去,却没熬住长时间浮亏的折磨,最后在黎明前倒下了。
能熬下来的,又很多在市场开始上涨后,为了不坐过山车而入袋为安,也下车了。
能熬住,能拿稳,才有机会吃点肉。
关键词:原则
我的目标只是让自己正确 —— 我并不关心正确的答案是不是来源于我。所以我学会了让自己保持极度开明的心态,允许其他人指出我可能疏忽的东西。《原则》
研读:达利欧的这本书的理念很不错,在我的规划里也会整理自己的原则。
关键词:周期;轮动;品种;预测
市场在每个阶段,表现好的品种是不同的。是有周期的。
比如医药消费与资源与科技股等等就会在不同的周期中表现出色。
有时候某些行业不动不是它不行,而是它的季节还没到。
你见过夏天开的梅花吗。
持仓品种比较多的优势就在于,每天都有可能出现让你很开心的东西。
然后就推着你的账户不断的新高……
不用去判断明天哪个表现好,反正你都有。
研读:正因有周期有轮动,资产组合配置才变得更有意义。
关键词:预测;概率
看了1/3《原则》。发现跟我的原则没什么大区别:
不预测未来,根据概率对未来可能发生过的所有情况做好准备。
别预测,预测就会有错的可能。
研读:这就是原则里说的“全天候策略”。
关键词:最大跌幅;预案;判断
“买入时,预计最大跌幅算预测吗”。
你觉得算吗?这就是我讨论的,为未来出现的所有情况做好准备。“以目前价格计算最大下跌幅度60%”的意思是,这个品种在最坏的情况下有可能下跌60%,同时,我已经为这个情况的出现做好准备。
“预测债市先于股市见底,这算预测吗?”。
严格的说,是一种判断。但你要注意的是,我的体系和系统有没有完全依赖这种判断做出操作。预测的意思,是预测债市先于股市见底,所以不买股票,只买债券,吃完债券再买股票。观察一下,我是这么做的吗。
对未来发生的事情,一定会有判断。根据数据也好,根据经验也好。把这个判断加入你的体系,做为一个变量和因子。
再举个例子,恒生29500是我能够理解的最高点,这说过无数次了。但你要注意,我有没有在29500卖光恒生ETF?没有。一共只卖出了2份——我的系统,对于恒生持续上涨,有非常好的包容力。我的系统不会因为我主观的理解不理解,让我做出错误的操作。
不知道说清楚没有?
研读:先胜而后战。在进入战场前已经把各种可能性考虑清楚,也有一个可能发生的概率,准备不同的预案覆盖。
关键词:后视镜效应;盈亏同源
任何基于最近情况推导未来的,我认为都是流氓。
在某些品种暴涨后找出理由来支撑,忽悠别人接盘的,流氓x2。
历史上没有一次泡沫是不自带理由的,否则怎么会有人去接盘。
历史上所有的极度价值都是极度悲观带来的。
听别人忽悠赚不了钱。这就是我的观点。
研读:因此,我有必要把每次投资的决策记录下来,以方便与后续复盘时知道当时是如何决策。防止大脑用近期的记忆和思考覆盖当时的思考。
关键词:恒生;波动
说今天恒生指数连涨12天,创了1964以来的记录。
这是恒生90年代以来的走势。恒生的走势波动非常非常大,各位要做好心理准备。
研读:回看当时E大这条微博(2018/1/10),正好在近几年高点附近。当前相对当时跌了25%左右。
关键词:情绪;成熟;体系;心理
不管怎么说,我想很多朋友终于体会到不被市场走势,账户涨跌影响情绪的感觉了。
情绪不受影响,你就会冷静。冷静,你就很难出错。不出错,别人就赚不到你的钱。别人赚不到你的钱,你就会赚别人的钱。
成熟的投资者=成熟的投资体系+成熟的投资心理
无论如何,很多人距离成为一个成熟的投资者越来越近了。
研读:自从跟随E大学习,腰也不酸了,腿也不疼了……不止形成了自己的体系,心态也比之前好太多了。不用整天盯盘,每月操作一次,甚至每季才需操作。
关键词:底部;顶部
证券投资来说,最好的一种情况是在底部区域大量买入。底部区域横盘越久,你投入得越多,未来赚的会最疯狂。
一般的情况是在快速下跌或者上涨的过程中买入,这样的也会赚的还可以。即使你在顶部买了一点。
最差的情况就是在顶部区域大量买入。分两种情况。一个是你重仓全仓买在很贵的地方。一个是顶部区域时间特别长,你慢慢的在上面买了很多。这种情况,未来很多年都会收益有限。除非你有更大的资金在便宜的时候继续买入。
研读:有时知道某个品种到了底部区域,但极端情况下有多低,谁也不知道。
买得太快容易成本偏高造成浮亏,而死守更低又可能还没买够就向上突破,一骑红尘。因此把握好买入节奏以达到合适收益与心理的平衡,也是策略之一。
关键词:公募;私募;个人投资者
无论是公募还是私募,都有一个共同的问题,就是他们很难去买下跌的东西。因为有投资者在盯着他们,净值不好看钱就没了。
所以,你能看到互联网基金重仓的是茅台格力和平安。
个人投资者的优势就在于,你根本就不用去考虑给谁看的问题。只要你的内部记分卡长期真的赚到钱了,就可以。所以,你可以优雅的买入那些越跌越便宜的东西,等到风吹到它们这里,再优雅的卖给那些需要给别人看成绩的人。
研读:不喜欢主动基金,其中一点是在于我无法识别谁是真的可靠,即便可靠突然换了经理,我又没法控制。
关键词:时间;空间;估值
美国纳斯达克指数能给我们一些启发。
2000年估值70多倍,5000多点。3年后跌到1000点,下跌75%。
2016年,十六年后,突破5000点,创新高。
目前7000多。
超高的估值需要时间+空间消化。一旦消化完成,获利空间将是巨大的。
我们的有些指数也会如此。2015年确实很高,但是只要跌的够深,买入后持有机会利润巨大。
研读:估值太高,需时间+空间消化。
要不就通过时间来消化,比如上证至今都没回到2007年的高点,当然上证的奇葩编制方式就另外讨论了。
要不就通过空间释放能量,比如创业板指从2015年高点跌到2018年低点,跌幅达68%,之后就是180%的涨幅。
关键词:踏空;追高
金融投资中,什么人下场是最惨的。
不是在一波大涨中“踏空”的人。他们没有损失什么。
也不是那些一开始就在大涨中不断炒作的人,未来即使下跌他们也只是利润减少。
下场最惨的人,是一路都非常怀疑上涨,然后越涨心里越难受,越焦虑。最后终于忍不住买入的人。
其实想一想,套在山顶的人也没什么好埋怨的。
如果不是自己看着暴涨,贪心杀进去,又怎么会被套。
一切都是天意。
研读:正因有这样的人,才有金融市场价格远远偏离估值的出现。波动性和流动性的贡献者,我们需感恩这类人。
关键词:退市;便宜
我现阶段的投资逻辑:
看好中国和A股,就不可能只看好100只股票。
A股目前3400只股票,大涨的是中证100的100只。沪深300中的剩下200只和再往后的中证500基本不动。
都说A股港股化,好的,就算未来严格退市+仙股遍地,3400只里面,2400只都是垃圾可以不可以?还不行?那么3400只里面,3000只都是垃圾,可以了吧。
那还是有500只啊。怎么可能一个大牛市只有50-100家公司涨,其它都不动?
更何况,经过几年漫漫下跌,很多中小股票已经颇具投资价值了。
前几年,小就是美。现在,大就是好。要我说,都是扯淡,忽悠。
美和好,跟规模一点关系都没有。谁便宜买谁。最重要别被人忽悠和洗脑。
50、红利、恒生,我们2016年买了不少。
现在越买越多的是500以及医药等。逻辑就是,不信A股有3300只辣鸡,100只好股票。至少有500只还不错吧!
研读:遥记得当年跟E大在2018年底把中证500买到第一大仓。
不过这条微博是2018年1月的,也就是说接下来一年(2018)还有35%以上的跌幅。这也是E大一直强调节奏的原因。
关键词:不死;归零;预案
乐视的20万股东中,如果有人只是有一部分分仓给乐视,那没有大问题。退一步,就算是重仓,也无非是看错股票而已。
如果是满仓甚至融资买入,那基本上的结论就是,没有入金融投资的门。
金融投资最重要的不是赚多少,而是不死。
即使概率极低的黑天鹅,也要在投资前考虑到。一次把命压上,没事,两次,没事,三次没事……第十次,第二十次呢?
发生了,就一次归零。
所以最关键的是,无论如何,无论发生什么事,都要保证自己不会死。
这应该才是最关键的问题。
什么是死呢,我认为,应该是说本金彻底消失,或者长期(五年以上)无法回本,这就是死了。
研读:筹码在,还能留在赌桌继续寻找机会。筹码如果没了,那只能下赌桌了。
很多人跟我说,资金量小,只能赌一把大的。问题是成功的概率或预期收益率,会因为资金量小就会变高吗?
关键词:胜率;不死;打卡机
你再记一道数学题:90%的获胜概率,连续玩十次,获胜的概率就只剩34.87%。别以为胜率高就可以赌命,玩多了,赌不起的。不怕输,怕的是输了命没了。
即使获胜的概率很高,如果你不停得玩,玩的次数越多,那么连胜的概率就越低。
这里就引出一个关键的问题,也就是老巴说的:打卡机。
老巴说,一辈子如果只有20次机会,你会做什么投资。这其实是非常睿智的。不仅包含了要严格筛选投资标的的问题,还有下手次数不要太多。
同样的意思,还包含在他另一个比喻中。就是把棒球的击球区分位几百块,只在最有把握的那几个区域挥杆,其它时候不动。动的越多,越危险。
如果单次获胜机会是90%的话,连赢10次的概率就下降到34.87%;连赢50次的机会只有0.52%。
所以其实还是那句话,常在河边走哪有不湿鞋。湿鞋是肯定的,没人能一直赢。问题就在于,输可以,千万别死。
研读:我也早也把自己的打卡机纳入监控了。
Y轴为每月交易日数,气泡大小为交易量级,包含网格交易。
交易频次在2021年初达到巅峰,主要是当时在测试趋势方案,被反复打脸次数较多导致,近一年总体开始下降。
关键词:接盘;对比
在金融投资中,只要做到一点,就基本问题不大了。
“只有别人给你接盘,你不会给别人接盘。”
有些人说,你不接我就涨,越涨越高你总会来接盘。
搞笑,你越涨越高关我P事。比特币几个月涨那么多,照你这说法,我是不是要去跳楼了?
恒生你再敢继续疯涨,我们就继续卖。
研读:投资赚自己能力圈的钱,别人赚再多也跟自己无关。
高一高二时我的数学成绩一直都很差,低于全班平均线。后来高三的数学老师看了我的试卷后跟我说,不要老想着攻克后面的难题。
首先确保你会的不会因为审题失误,粗心大意等丢分,后面的题能做多少是多少。就这么简单,我的数学分数就回到中上水平。
好好把握能力圈里的钱,无需跟别人比,扩大能力圈。
关键词:低买高卖;从众;知行合一;投资方式
“金融投资想要赚钱无非是四个字:低买高卖。每个人都懂,然而能做到的人就少之又少。
道理很简单,“低”的东西一定是不被看好的。“高”的东西一定是众星捧月。所有人都不看好的时候,你怎么才能下决心走出羊群,到另一片没人跟你抢的地方去享受美食?
其实真的很难。
人类和羊群是一样的。走出羊群,特立独行,虽然有大片可以独享的草原。然而,也因为落了单,弄不好会成为饿狼的美食。所以,大多数人,是非常惧怕走出羊群的。
可惜,在市场上,我就是不想做羊群里的普通一员。别人不要的,我最喜欢。
你的垃圾,我来守护……”
“今天,我们再来买一只已经连跌三年,无人看好,从最高点到目前已经跌了65%,在我的估值体系中已经不比沪深300贵多少的指数。
这个动作,在这个时候,看起来是那么的不合时宜,也注定赚不到持续上涨的快钱,甚至有可能继续下跌,几个月乃至一两年不赚钱。不过,这就是我的投资方式。
很多人在面对历史k线的时候,总是希望自己的筹码买在低位。而现实真的发生时,又有几人能耐住寂寞买入暗淡无光的东西?
知行合一,是我一生所求。”
那天,三年多新低。
知行合一,很简单。
研读:自从学会了投资的基本理念之后,我的人生观也改变了,以前只敢只愿从众,现在敢提出自己的看法,也更有意识地锻炼独立思考能力。
关键词:敢死队
其实计划中大概有45-50份是除非出现“极度价值”,否则不会买下去的。这也是最后的敢死部队,大获全胜的最后希望。
所以说,其实一般情况下可供投资的也就是20多30份了……
研读:最近我也在盘点自己的敢死队,在中概或恒生出现极端情况时,能有援兵补充。
关键词:情绪;概率;不可知
前几天,很多评论都特别焦虑,“是不是牛市来了?”
今天,很多股票都出现暴跌的走势。可能又有很多朋友焦虑,“是不是要熊市了?”
未来如何,根本不可知。你能把握的就是自己账户里的资金、持仓品种,以及自己的心态情绪。
买入便宜的东西,分配好资产,踏踏实实等着更便宜或者价值回归。至于未来牛熊关你什么事。
总之你知道未来自己大概率会赚不少就行了。
研读:踏踏实实的,多大点事儿
关键词:中证1000;新低
中证1000三年新低了。这才是真正的中国股市,而不是那几十一百多只集中力量办大事做上去的股票。
几千万股民买的是其它3000只不断创出新低的股票。大多数人正在承受估值回归的痛苦。
没办法,买的太贵了,不容易赚钱。这就是金融投资的铁律。
研读:虽然E大这条微博说中证1000创三年新低,而接下来的1年,该指数又头也不回地又跌了35%。
虽然现在从底部涨了84%,但也只比这条微博涨了18%左右。
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